Вертолет разработан в результате поэтапного совершенствования техники вида Ми-8, созданной КБ МВЗ (им. Миля) при финансировании, а также участии КВЗ.
Первый экспериментальный вылет новой модели произведен в 1995 г. Данная модель запущена в серийное производство в 1996 году, производилась на базе КВЗ. Уже с 1995 года вертолет Ми-8МТВ-5 неоднократно участвовал в различных показах и авиационных выставках множества стран (таких, как Германия, Бразилия, Франция). Последние вертолеты этой модификации поставляются в ряды ВКС России, а также экспортируются в другие страны.
